Zero coupon bond adalah jenis obligasi yang tidak membayarkan kupon berkala. Berbeda dengan obligasi tradisional yang membayar kupon berkala kepada investor.
Lalu dari mana keuntungan yang didapatkan oleh investor obligasi jenis ini?
Keuntungan diperoleh dari capital gain karena obligasi jenis ini dijual dengan harga diskon dari nilai nominalnya dan membayar nilai nominal penuh pada saat jatuh tempo.
Cara Kerja Zero Coupon Bond
Zero Coupon Bond diterbitkan dengan harga diskon dari nilai nominalnya. Diskon ini mencerminkan selisih antara harga pembelian obligasi dan nilai nominal yang akan dibayarkan pada saat jatuh tempo. Misalnya obligasi diterbitkan di harga 80, pada saat jatuh tempo harga obligasi akan menjadi 100. Di mana investor akan mendapat capital gain sebesar 20%. Selama masa kepemilikan obligasi, investor tidak akan menerima pembayaran kupon berkala seperti halnya pada obligasi tradisional.
Keuntungan dari Obligasi Tanpa Kupon
- Potensi Capital Gain Lebih Tinggi: Karena obligasi tanpa kupon dijual dengan diskon dari nilai nominalnya, investor memiliki potensi capital gain yang lebih tinggi saat jatuh tempo.
- Perlindungan dari Perubahan Suku Bunga: Obligasi tanpa kupon dapat memberikan perlindungan terhadap perubahan suku bunga. Karena tidak ada pembayaran kupon berkala yang dipengaruhi oleh fluktuasi suku bunga.
Pertimbangan Investasi
- Risiko Tinggi: Nilai pasar obligasi tanpa kupon bersifat fluktuatif dan dapat dipengaruhi oleh perubahan suku bunga, risiko kredit penerbit obligasi, dan kondisi pasar secara keseluruhan.
- Kurang Likuid: Obligasi tanpa kupon umumnya kurang likuid dibandingkan dengan obligasi tradisional yang membayar kupon berkala. Hal ini membuat sulit untuk menjual obligasi sebelum jatuh tempo jika investor membutuhkan likuiditas.
- Pajak Penghasilan: Meskipun tidak ada pembayaran kupon, investor masih harus membayar pajak atas capital gain yang diakumulasi sepanjang masa kepemilikan obligasi. Investor harus mempertimbangkan dampak pajak terhadap potensi keuntungan yang diperoleh.
Kesimpulan
Obligasi tanpa kupon adalah jenis obligasi yang dijual dengan diskon dari nilai nominalnya dan tidak membayar bunga berkala kepada investor.
Mereka memiliki potensi keuntungan yang lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi tradisional dan dapat memberikan perlindungan terhadap perubahan suku bunga.
Namun, obligasi tanpa kupon juga memiliki risiko dan pertimbangan yang perlu diperhatikan sebelum melakukan investasi. Penting bagi investor untuk memahami karakteristik dan potensi risiko dari obligasi tanpa kupon sebelum mengambil keputusan investasi yang tepat.
